【卡優新聞網】
8月初美國信評遭標普調降至AA+，同時經濟數據顯示全球經濟成長力道趨緩，造成全球股市重挫，同時REITs指數也隨著股市呈現走跌，其中亞洲不動產受到貨幣政策緊縮影響，今(2011)年來表現相對落後。不過在未來央行升息可能放緩下，將有利於房地產市場，而亞洲REITs折價幅度高，可提供約4~5%較佳的股利率，業者評估現階段REITs投資價值正在浮現。
低利率的環境造就REITs表現相對較股市為佳，根據8月份美國REITs指數自8月8日低點反彈至8月30日止，反彈幅度達15%，優於S&P 500指數的8.3%。美國8月FOMC會議紀錄顯示，Fed將維持低利率政策至2013年中，使得美國REITs股利率與美國10年公債殖利率利差擴大至181bps，遠大於過去20年平均利差為103bps，因此吸引資金持續流入。今年以來流入REITs基金的金額就高達38.68億美元，高於去(2010)年的34.2億美元。
富邦全球不動產基金經理人官湘玲表示，目前亞洲各國有機會放寬貨幣政策或房地產政策，將有利於亞洲不動產類股表現。且由於景氣不確定性升高，同時考量股利與折價幅度，因此看好亞洲區域不動產未來表現。
官湘玲舉例，以今年受到央行升息以及水患影響的澳洲來看，今年REITs表現不佳，僅優於日本，可是目前澳洲REITs之本益比僅11.0倍，歷史平均則為14.0倍；股利率則達7.1%，與澳洲公債利差高達270bps，投資價值明顯浮現。
另外，新加坡REITs與香港地產股今年以來明顯折價，主要是政府打壓房市，抑制類股表現，但目前折價幅度來到相對低點，未來預期在政策放寬下，反彈空間可期。
官湘玲進一步認為，由於REITs本身具備進可攻、退可守之特性，景氣好時不動產需求增加帶動租金等收益上升，景氣不佳時則多以租代買，因此仍有租金收入，長期來說相當適合作為資產配置的標的之一。
