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去(2011)年國際環境利空層出不窮，形成「債優於股」趨勢相當鮮明。根據統計，1,600餘檔境內外基金中，僅36檔基金績效逾10%，超過七成為債券基金，而且當中更有16檔擠進績效前20名之列，以英債、美債為大宗，顯見保守氣氛濃厚，防禦投資成為市場主流。
由於債券具有「利息收益」與「資本利得」雙重收益機會，而且各債券券種連動度較低，以過去十年來看，債市沒有任何一年出現全盤皆墨的情況，更能在不同景氣循環中增強資產穩定度。
摩根富林明債券產品策略長劉玲君表示，相較於MSCI世界指數下跌逾7.5%，JPMorgan全球債券指數仍保有5.8%的漲幅，越加突顯債券抗波動優勢。而歐債危機幾乎主導全球市場動能，資金走避歐洲的同時，大量湧入英債及美債市場，不僅推升英磅兌歐元升值逾2.4%、DAX美元指數上漲1.1%，英國及美國十年期公債殖利率更雙雙走跌至2%，進而帶動相關基金走升，成為去年的領頭羊。
摩根富林明美國複合收益基金經理人道格‧史旺森(Doug Swanson)也強調，今(2012)年經濟走向仍將受制於歐債處理進程，全球市場難免波動大增。在歐債變數未釐清前，美債仍將扮演市場避風港，不過投資人應避免過度集中在單一債券。
史旺森進一步指出，美元強勢地位難以撼動，加上美國公債市場的規模及流動性冠於全球，以美國公債、投資級公司債、MBS等複合式投資的美元債券，更有效掌握各種債券契機，並提升整體投資組合增值空間。而過去五年，美國複合收益指數的年化波動度僅3.63%，相較全球債券指數的8.07%，穩健度更勝一籌。
摩根富林明投信投資董事吳淑婷分析，除了債券，不易受景氣波動影響的公用事業、生技醫療等防禦性產業也備受青睞，因為由於公用事業的需求相當穩定，不易受到國際情勢影響。同時，新興國家的基礎建設逐漸邁入高峰期，穩定的現金流量與低本益比的特性，使公用事業較不易受國際情勢干擾，進而吸引資金持續進駐。
