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今(2012)年3月份以來美債價格出現急跌，美國10年期公債殖利率從1月31日1.79%的低點以來，已來到2.3%位置，高出約51個基本點，除了反應景氣持續好轉，美債價格走跌外，更重要的是新興股市的買進訊號已經浮現。
根據投信業者整理，自2005年以來，MSCI新興市場指數在美10年期公債殖利率走升期間，平均上漲17.89%，以本波美債利率走升期間，漲幅達2.77%來看，後市仍有充分的上漲空間。
近年美國公債成為資金避風港，殖利率反映風險偏好度變化，因此在殖利率上升期間，股市往往也有較佳動能。
摩根新興35基金經理人吳淑婷表示，美債殖利率上揚通常代表景氣好轉、風險偏好回升，這與近期美國經濟數據頻傳佳績、銀行業壓力測試結果正面等利多出籠也不謀而合。儘管新興股市近期因漲多回檔壓力較重，出現小幅震盪走勢，但全球寬鬆環境、資金全面回流新興市場下，看好仍有中長多行情可期。
全球景氣好轉有助於提振新興市場的企業獲利，以巴西股市為例，從高盛證券的研究，每當全球GDP上升1%，可望提振巴西Bovespa指數成分股的整體營收3%，原物料生產商及出口商的營收更能因此提升6%。再從亞太股市來看，當全球GDP上升1%，MSCI亞太不含日本股價指數的每股盈餘成長率將提升3.5%。
吳淑婷分析，去(2011)年新興股市下跌14.86%，落後成熟市場的-7.56%，但自1999年以來，新興股從未連續兩年落後成熟股，今年新興股機會大起。就資金面觀察，根據EPFR統計，今年來全球新興市場基金僅有1周淨流出，合計流入金額達183.53億美元，大幅超越去年11.98億美元淨流入。
吳淑婷並認為，隨中國4月消費月、5月黃金週即將到來，消費力道料將回溫，這對企業獲利及股市而言都是利多，在全球景氣回穩、新興市場內需可望增溫下，建議投資人可逢低布局新興股市。
2005年來美國10年期公債殖利率走升期間，新興市場指數表現，如下表：
