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今(2012)年新興市場大走反彈行情，MSCI新興市場指數上漲逾14%，急漲過後難免面臨回檔壓力，三月以來下跌2.68%。不過，進一步觀察主要新興股市表現，仍不乏抗跌續漲的強勢市場，主要集中在東協、拉美及中國，如菲律賓、越南等股市漲幅逾1%，巴西、哥倫比亞、中國、印尼等股市，也呈現收紅局勢。
根據EPFR統計，今年以來，全球新興市場基金淨流入逾175億美元，顯見國際資金追捧力道不減，儘管近期新興股市回軟，但在全球貨幣環境已確定更加寬鬆，資金追求較高收益需求不變下，勢必流向成長力道較強的新興股市。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，從帳面價格比來看，MSCI新興市場指數約在1.6倍水準，仍低於長期平均的2倍，也低於全球市場的1.8倍，價格並未偏高，資金回流依然可期。
何銘銓表示，連續二年吊車尾的中國股市，三月以來的亮眼表現最令人驚豔，隨著通膨壓力明顯下滑，政策面逐步由緊趨鬆，首長罕見對股市進行信心喊話等跡象，已可見醞釀中期反彈的條件成熟。
另外，摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)則分析，隨著巴西接連四度降息，通膨壓力大幅回落，貨幣政策由緊轉鬆，提振市場投資信心，巴西股市逐步回春，帶動拉美股市同步反彈演出。
同時，拉美區域內人口達4.4億，人均所得在十年間成長將近一倍，內需消費實力創造長線成長商機。路易斯‧凱瑞強調，在巴西股市突破過去兩年反壓、墨西哥有美國經濟數據帶動，智利及祕魯仍有反彈空間下，拉美股市今年料將有所表現。
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)也提到，每逢國際利空或下修盤整，總能突顯東協抗跌強漲的實力，主要是東協國家多由內需來推動經濟成長，部分國家對出口貿易的仰賴度較低。
黃寶麗認為，東協區域的政策與通膨風險較低，加上內需經濟穩健，及攻守兼備的優勢顯著，長線投資價值高，泰國、印尼成為多頭指標。
三月以來主要新興股市漲幅前十名，如下表：
