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七月份股債基金表現不相上下，前十名各佔一半。在股票部份，東協相關基金霸占4個席次，由新加坡基金以5.6%的漲幅勇奪第一，馬來西亞及東協基金也在前十名之列。債券部份，美債基金退位，由投資級企業債基金取而代之，竄升為債券主流。
七月以來，全球金融市場再度隨歐債進展上下起伏，先是歐盟高峰會傳來好消息，推升風險性資產展開反彈，但隨後西班牙債務出包、希臘又有退出歐元區的疑慮，避險需求驅使資金流向債市，導致七月份的基金績效呈現股債平分秋色。
摩根投信產品投資部副總經理劉玲君分析，從七月基金績效表現來看，東協市場在動盪中始終能獲得投資人的抬愛。再者，歷經二年多的多空考驗，東協抗跌強漲的實力，無疑成為對抗波動的股票首選。
JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，東協股市的好表現完全得利於逾七成的產業以內需為主，對出口貿易的仰賴度逐漸降低。以新加坡為例，經濟結構雖以出口為主，主要企業海外營收占比接近一半，但為降低全球景氣波動影響，出口重心逐漸轉以亞洲為主，目前GDP占比約五成以上，反觀歐美出口僅有三成。
此外，值得注意的是，投資級企業債取代資金避險首選的美債基金，顯見市場對於美國公債上檔空間有限已有共識，資金轉往同為高評級的投資級企業債尋求避險。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)認為，美國十年期公債殖利率已降至1.5%之下的歷史低點，幾乎沒有再降空間，美國公債多頭不僅難再現，現階段價格更可說貴得離譜。而目前投資人想避險，又不甘屈就低收益率的矛盾心態相當明顯，到期收益率平均高於公債二倍的投資級企業債恰可滿足此需求。
不僅資金追捧力道不減，今(2012)年來只有二週淨流出，投資級企業債的發債市場也相當熱絡，6月以來成功發債381億美元。麗莎‧蔻蔓認為，目前美國、德國公債價格偏高的環境下，投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位，投資人不妨跟隨國際資金步伐，布局波動度低於股票的投資級企業債。
7月股債基金績效前十名，如下表：
