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債券市場今(98)年以來大幅反彈，加上債券市場通常領先股市3-6個月反彈，而債券基金績效表現亮麗，也愈來愈引起投資人矚目！除專業法人持續湧入投資等級債外，就連英國央行也踏出支持企業債的第一步。
施羅德環球企業債券基金經理人吉米史都華(Jamie Stuttard)即建議，投資級企業債時，可以從違約率、市場波動度與存續期3個指標來觀察風險，讓投資步伐更穩健。
施羅德投信指出，根據巴克萊資本全球總合信用指數(Barclays Capital Global Aggregate Credit Component)顯示，投資級企業債和美國政府債的利差持續存在不合理的利差空間，穆迪評等Baa級的平均值利率仍高於8%，而英格蘭銀行近來開始以高於市價的價格，買入高品質的非金融產業投資級企業債券，企圖透過量化寬鬆計畫的實施，支持企業債券。
施羅德環球企業債券基金經理人吉米史都華(Jamie Stuttard)指出，在投資價值、政府支持、低利率環境等利多因素搭配下，今年以來資金陸續流向收益率較高的企業債，此時投資企業債，可以從三個面向分析投資風險：
一、違約風險：
違約率與經濟循環息息有關，企業債通常會提供較高的利率吸引投資人，投資前得確認企業的償付能力。舉例來說，2003年企業債券普遍提供極高的投資報酬，但是如果當時投資人買到義大利食品巨擘帕馬拉集團(Parmalat)，或是美國最大的體療和圖像診斷中心Healthsouth發行的企業債，後來都因為虛報財務報表，而蒙受龐大虧損。因此投資企業債時，必須時時觀察企業債可能發生違約的機率，是否會高於信用利差的溢價空間或是殖利率。
二、市場波動度：
未來一年內，企業債價格將隨著經濟趨勢、市場風險承受度、市場供給與需求進行調整，這意味波動度也會跟著增加，不過如果能夠忍受短期波動風險，長期有機會提供較高的報酬。
三、存續期風險：
企業債的利率與通貨膨脹關聯性高，一旦通貨膨脹發生，債券價格將往下走，為減緩衝擊，可以透過持有天期較短的企業債券、指數相關的債券或是利用衍生性商品降低存續期風險。隨著經濟緩步復甦，預料2010年通貨膨脹很可能會成為投資企業債潛在的問題。
整體來說，投資級企業債券前景持續看好，但還是要留意風險較高的產業。由於市場擔心保險公司的資產品質不佳，預期違約率將繼續走揚，像近期保險業務債券的CDS信用違約交換成本就大幅上揚，而金融次順位債券，債券價格持續走低，也反應投資人的擔憂，吉米史都華(Jamie Stuttard)就減碼金融產業債券的投資。
施羅德投信指出，自從1930年經濟大蕭條後，企業債再度出現少見的高利差，如果企業能夠安穩通過金融海嘯測試，對於持有這類企業債的投資人來說，未來獲利空間將令人驚艷。
但是企業債投資難度頗高，牽涉財務報表與產業趨勢等等專業能力，對一般大眾來說，並不容易介入，若投資人想要尋求較高的固定收益率，最好還是透過投資等級企業債基金或是債券組合的基金布局，善用基金團隊的研究資源，篩檢出較佳的投資標的，才不枉費百年難得一見的企業債投資契機。
