繼八月初因S&P對美債降評觸發全球股市重挫後，上週五(19)歐美股市再度暴跌4%~5%。不只股市大跌，商品市場也同樣哀鴻遍野，原油價格單日跌幅接近6%，唯有黃金價格飆漲，上週五盤中一度觸及每盎司1,868美元，再度刷新歷史價格，統計八月至今，金價上漲200美元以上，漲幅已逾14%。
近期多家券商紛紛上調黃金預測價格，高盛日前上調黃金12個月目標價至每盎司1,860美元；摩根士丹利也將2012年金價預期大幅上調22%，來到每盎司1,624美元；德意志銀行更看多黃金能漲到每盎司2,100美元。
事實上，在金價持續走揚的激勵下，同一時期的標準普爾500黃金類指數表現，不僅仍上漲5.05%，且是唯一收紅的產業指數。
匯豐黃金及礦業基金經理人蕭若梅表示，在擔心經濟衰退的投資需求及傳統旺季下，使得黃金價格大幅盤升，加上美國聯準會宣布將維持低利率政策到2013年中，也續延黃金的多頭格局。
過去黃金平均佔全球GDP的0.2%，若以2010年全球GDP推算，黃金合理價格在每盎司1,550美元，但若以消費者購買力來說，黃金的合理價格應在每盎司1,880美元，所以黃金目前價格還算是合理區間。
不過值得注意的是，目前已有短線投機資金進場，時序若進入第四季下半季，一旦飾金旺季結束，實體黃金行情較易有波動。
反觀黃金類股，蕭若梅認為，受到全球股市回檔拖累，黃金類股漲幅不如金價，但由於金礦公司持續獲利，估計現金成本在370至1,000美元，因此即便近期全球股市呈現重挫，黃金類股表現也較其他類股強勁許多，為資產提供良好的分散作用。
蕭若梅並強調，目前黃金企業股票還未完全反映高金價，相對便宜，若股市回穩後，黃金類股有追上金價走勢的潛力。
至於礦業方面，由於需求成長幾乎全部都來自於中國及其他新興市場，預期在緊縮政策趨穩、逐漸淘汰弱勢產能下，中國將重啟補庫存循環，銅、煤、白金都將是投資標的。
