受到國際油價反彈加持下，上半年跌幅居冠的俄羅斯股市，近期也有回春跡象，自6月28日油價跌至每桶77美元的波段低點反彈以來，俄羅斯股市已上漲7.89%，現又搭配WTO將簽署生效的利多，外界看好爆發力極強的俄股將醞釀反攻。
根據摩根投信統計，金融海嘯後，國際油價有二次大波段漲勢，每次均能站上每桶百美元關卡，引領俄股向上挺進，儘管漲幅不見得優於油價，但都超越MSCI世界指數2倍以上。
群益新興金鑽基金經理人洪玉婷指出，油價處於高檔的情況下，對高油價受惠國俄羅斯而言，仍將刺激能源探勘相關支出，天然氣能源相關產業相關標的值得留意。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)也認為，從經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，由於石油及天然氣占俄羅斯出口逾6成，也占政府稅收的50%，關乎整體經濟及社會福利支出。
白祐夫表示，下半年油價大幅反彈空間有限，以區間震盪機會較高，但俄羅斯政府擁有1,460億美元的儲備基金與國家福利基金，且政府負債占GDP僅10%，搭配盧布適度貶值，將緩和油價走跌對政府財政影響。
另外，俄羅斯P/E與P/B比皆低於歷史平均值1個標準差，第2季資金流出幅度也明顯縮小，目前股市估值已反映油價的潛在風險，看好資金將陸續回補俄羅斯股市。
匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯‧海弗爾(Douglas Helfer)指出，近期公布的經濟數據反映俄羅斯經濟持續且穩健成長，總統普丁也承諾持續出售國有資產，並鼓勵能源企業增加配息，以改善當地投資環境。尤其俄羅斯能源股12個月預期本益比僅3.85倍，幾乎接近金融海嘯時低點，價值面相對便宜。
