歐債危機大幅改變金融市場的風險環境,傳統保守型的投資方式,回報率降低,外加全球主要大國持續寬鬆的資金面環境,促使投資人紛紛將關注目光轉往高收益商品,尤其是波動性低於股票、企業體質佳、較高票面利率的高收益債券,更是不景氣中「一支獨秀」的市場新寵兒。
根據富達國際的調查資料顯示,過去5年來,65%的亞洲投資人面臨收益下跌,並有約50%未達到既定投資收益。為了提高獲利,目前亞洲投資人傾向投資風險性偏高的資產;未來5年內,56%將增持歐洲與美國的投資級債券;44%則計劃增持新興市場的投資級債券與高股利股票。
富達國際投資全球法人機構業務主管Chris McNickle表示,經濟環境動盪,投資人對於資本增值獲利的信心降低,使得投資收益的重要性提升。現階段利率處於歷史低檔,加上部分傳統收益型投資工具的風險已高於以往,因此投資人開始轉向關注於高收益商品,但應注意分散收益管道,避免風險過度集中。
合庫巴黎全球高收益債券基金預定經理人陳敬翱也指出,全球主要央行吹起降息風,像是美國的低利率操作至少會維持至2014年底,並且不排除第3次量化寬鬆(QE3);歐洲央行與中國人民銀行也於7月初陸續降息。寬鬆的低利環境,突顯出高收益債券較高殖利率的優勢,成為市場資金競相追逐的投資標的之一。
富邦投信投資處資深副總經理李志堅則是強調,投資等級債券已逐漸成為公債替代品,擔當起避險標的要角,7月報酬率接近美國公債的2倍。而高收益債是目前最高收益率的資產類別,外加高收益債企業不論是信評狀況、償債能力等基本面均相當健全,因此持續受到市場追捧,無疑是今(2012)年的投資王道。
李志堅認為,現階段美國高收益債券企業體質佳,包含槓桿倍數、現金水位等數字、新發高收益債券用途等資料,均顯現償債能力無虞、違約風險低,並且提供較高的票面利率、固定領息、償債順位優於股票,因此投資等級債券與高收益債等利差型產品,仍是較具有優勢的布局標的。