2007年接近尾聲,許多金控公司開始對於明年展望做出預測。富邦金控首席經濟學家丁予嘉指出,明年全球經濟發展有三大趨勢。首先,美國將繼續扮演重要角色,但獨霸局面不再;其次,歐洲、日本及其他先進國家提供穩定成長動能;最後,以金磚四國為首的新興市場國家,將是未來全球經濟成長動力來源。
1990年代,美國是全球經濟單一的成長引擎,但會形成這樣的局面,丁予嘉分析關鍵因素在於,美國領先應用各項創新科技,讓勞動生產年增率快速提升,從90年代後期的平均年增率為5.56%,遠優於80年代的3.2%就看得出來。
同時當時其它各主要經濟體都停滯不前,亞洲及拉丁美洲處於金融危機、歐洲則因東西德合併導致成長遲緩、蘇聯瓦解使得資金東移,以及日本經濟泡沫身陷通貨緊縮的困境等,使得美國在內需成長動能強勁,以及外在環境有利的雙重優勢下,成為全球經濟強權。
但丁予嘉指出,從明年開始,美國將不再獨霸全球,主要原因在於外國政府及投資人對美元的偏好逐漸改變,使得美元長期看貶,促使其它國家投資人將美元資產逐步轉移出去,投資其它區域。
此外,過去各主要貿易逆差國對美國貿易依存度下降,像以中國大陸為例,截至2006年,中國大陸為全球對美國貿易逆差最大國,但其對美國貿易依存度僅為21%,美國無法動輒使用1980年代強迫貿易對手國的貨幣升值方式,來解決逆差問題,而這也將進一步影響美國長期競爭力。
丁予嘉還表示,美國消費成長力道受限,在全球市場重要性已經逐漸下滑,尤其經過次級房貸風暴後,預估明年房貸市場違約案率,將持續上升,進一步對勞動市場造成衝擊。
丁予嘉更進一步認為,金磚四國內需市場隨著經濟蓬勃發展,預計在2015年,民間消費總額將可達到16.8兆美元,正式超越美國,成為全球經濟成長動力來源。而且歐洲在德國復甦、北歐四國獲利齊揚的強力支撐下穩定成長,也將提供全球經濟穩定成長的動能,因此這兩股經濟新勢力,將會終結以美國為單一經濟強權的時代。